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中国との貿易交渉の行く末

興亡の世界史 通商国家カルタゴ (講談社学術文庫)

 短期中期的なマーケットの行方は、今回の米中交渉にかかっているといえそうです。

  「米国の株式市場は、米国と中国の間のさらなる貿易交渉が今月下旬に始まるとの見通しと、協議が何らかの決議を達成するかどうか疑問視するオブザーバーからの暗い予測にもかかわらず、木曜日は力強く上昇した。
 中国商務省は、先月、米国からの協議の招請を受け入れたと発表し、商務副大臣の王受文(Wang Shouwen)が率いる代表団を送る予定である。
 ホワイトハウスの経済顧問ラリー・カドローは、今月中に米国が代表団を迎えることを確認した。2カ国がますます不安定な貿易戦争から抜け出す方法を模索しているためである。
 CNBCとのインタビューで、国家経済評議会の議長のカドローは、「中国政府は、全面的に、関税や非関税障壁を排除するためにこの戦いを続けようとするトランプ政権のタフネスさと関税は非関税障壁、貿易割り当てを削減する戦いを継続するという意欲を過小評価してはならない」とのべた。
 中国商務部の声明によると、中国は一方的主義と貿易保護主義に反対したが、相互主義、平等、誠実性の原則に基づく対話を歓迎している。
 首脳会談のニュースは、ダウ・ジョーンズの木曜日の終値が水曜日より1.58%上回ったことで、市場の楽観的な見方を示した。 ナスダックは0.42%、S&P500は0.79%上昇した。
 貿易戦争により危機にさらされているいくつかの企業の株価は急激に上昇した。
 農産物サプライヤーであるBungeは木曜日の午後までに1.6%上昇し、9ヶ月ぶりの安値から回復した。プロクターアンドギャンブル(Procter&Gamble)は1.5%増の83.50ドルとなり、2月以来の高水準となった。工具メーカーのスタンレー・ブラック&デッカーも水曜日の終値から1.5%上昇した。
 今回の会談は、米財務省の国際問題担当事務次官であるデイビス・マルパス氏が主催することになっている。ドナルド・トランプ国務長官が過去に交渉してきた他の上級管理職の交渉を拒否したことを考えると、比較的ランクの低い職員であるマルパス氏に、あらゆる種類の取引をブローカーにする能力があるのかに関しては、疑問が持たれている。

「米財務省は貿易を担当しておらず、マルパス氏は話し合うのに適切な人物ではない」と米エンタープライズ・インスティテュート・インスティテュート(American Enterprise Institute)の専任研究員であるデレク・シザーズ(Derek Scissors)は語っている。「これは株式市場に投げ込まれた撒き餌にすぎない」
 このような悲観主義は、オブザーバーの間に広まっている。とりわけ貿易不均衡の深刻な亀裂と、対立が貿易と経済面を超えているという両国の認識が高まっていることを考えると、画期的な進展は特にないだろうというのだ。
 パーキンス・コイエ法律事務所の北京支局のパートナーであり、中国のウォッチャーでもあるジェームズ・ツィンマーマン(James Zimmerman)も、この会談について悲観的である。
 マルパス氏には「実質的なものを交渉する権限はない」と中国の元米国商工会議所会長であるツィンマーマン氏は語った。「次のラウンドのための基本的な議定書を含め、彼が交渉することは、トランプ政権のさまざまな機能不全やトランプ政権内部の競争相手によって断ち切られる可能性がある」「私の推測では、将来起こりうる可能性について議定書に同意しただけである。 すなわち、誰が、何を、どこで、どのように今後の議論をするかということだ。どちらの側からも実質的なものは何も提供されない、あるいは合意されることはない」と述べた。北京とワシントンは7月以来、各側が他の輸出の340億米ドルに25%の関税を課した貿易戦争(tat-for-tat trade)に直面している。
 ワシントンは、8月23日に160億ドルの中国製品に対して関税を引き上げることになっており、中国はこれに対して報復するとしている。
 6月下旬以降、両国間の高官による交渉は行われていないが、情報筋の話として、韓国の朝刊に、先月末に非公式な接触を行って交渉再開の可能性が模索されていると報道された。
 3月から6月にかけて行われた前回の貿易交渉は、中国側の劉鶴副総裁と米国側のスティーブン・ムニューシン米財務長官が率いられた。ムニューシンは5月、彼が中国人とまとめたと考えていた交渉が、即座に、かつ、公然とトランプによってつぶされたとき、当惑のために顔を赤くしていた。
 その経験を考えると、中国代表団は、大統領の明白な支持を得ていないさらなる協議には腰が引けている可能性が高い、とシザーズは語った。「ムニューシンは先走った。中国はもう一度拙速には陥らないだろう」
 しかし、中国の代表団が十分に魅力的なオファーを持参していれば、意思決定の影響力を強めることで、官僚たちやほかの機関のなかで、検討される可能性がある 。
「米国に興味をそそる可能性のあるオファー(条件付き提供)があれば、本当に話したいと思う部屋の人々を引き出すことができるかもしれない」とシザーズ氏は語る。
 カドロー自身は、会談が予期しない結果につながる可能性を暗示した。「何が起こるか見ていてください」とCNBCに語った。「時には会話が予想よりも良い結果を生み出すことがあります」

香港のGavekal DragonomicsのエコノミストであるChen Longは、両国首脳間の直接対面の会合なんら成果を生み出さないと述べている。
 「劉鶴・ムニューシン対談が、何かを生み出すことに失敗したとすれば、副大臣級の会談が、少なくとも今のところ、突然成果を上げるとは考えられない。変」とチェン氏は語った。 「取引があるとすれば、それはXi JinpingとDonald Trumpの間になければならない」(以下略)」

Chinese delegation to visit US for trade war talks as analysts doubt new round leading to resolution | South China Morning Post

 中国との外交で考慮しなければなら内容その一つが、相手のメンツを立てるということです。その意味では、中国側のメンツを立てた交渉ができるかどうかが問題だともいえます。

 トランプ大統領にしても、就任以来経済問題に関しては、微妙に調整を行っており、今回もその一環であるといえるでしょう。もし、アメリカが現段階で中国と本格的な通商戦争に乗り出すとすれば、中間選挙の結果に大きな影響を与えることになります。トランプはそれを回避したいのではないでしょうか。

 近い時期での米中の軍事衝突がもはや実施段階に入りつつあるとはいっても、共和党議席数を犠牲にしてまで、中国と対決するとは考えにくいといえます。

ですから、今回の交渉で一旦米中の緊張状態が緩和すると考えられます。